股票公司股价与经营业绩不同步！公募增资逆向操作，配置增资明显减少 – 新京报

近日，不少券商公布了可喜的财务业绩，有的甚至利润翻了一番。然而，尽管业务业绩持续改善，股价却总体保持“持平”。价值股，以前被称为“牛市旗手”，现在被市场称为牛市“业余爱好者”。引人注目的是，四季度以来公募基金增持非银金融领域，传统券商持仓较上季度小幅增加。但公募基金减持东方财富、闪灵、康帕斯等网上个股。东方财富不再是证券业第一大股东。许多上市证券公司都公布了可喜的财务业绩，其中一家的利润翻了一番。 1月中旬以来，多家上市券商纷纷发布2025年业绩报告。时间这一年，“老大哥”中信证券率先公布业绩报告，标志着券商2025年业绩披露拉开了序幕。中信证券全年营业利润748.3亿元，归属于母公司净利润300.51亿元，均增长30%以上。这是归属母公司净利润首次突破300亿日元。截至目前已公布财报的两家并购重组券商业绩亮点显示，净利润均实现翻倍增长。其中，联合国证券预计2025年实现归属母公司净利润20800亿元，较上年增长约406%。联民证券表示，公司通过发行A股完成了对民生证券多数股权的收购，促进了民生证券的高效运作。有序整合公司原有业务及民生证券相关业务，纳入财务报表合并范围。同时，公司积极把握市场机遇，证券投资、证券经纪、资产管理等业务领域取得显着增长。由于去年同期比较基数较低，本期业绩较去年同期大幅增长。 1月27日，国泰海通证券发布公告称，预计2025年归属母公司净利润将达到27,533至280,060亿元，较上年增长111%至115%。国泰海顿的业绩增长归因于两个方面。一是核心业务运营。公司将抓住市场机遇，发挥合并后协同效应，强化客户服务结构，扩大其财富管理和机构投资组合。公司推动交易及其他业务收入大幅增长，资产规模和业绩均创历史新高。其次，吸收Kaitoshi证券合并产生的负商誉的特殊会计收入计入营业外收入。此外，西华证券、红塔证券、申万宏源、东方证券、东北证券、华鑫证券等多家券商业绩增速超过50%。有一些券商净利润增幅不大。招商证券归属于母公司股东的净利润123亿元，比上年增长18.43%。光大证券归属母公司净利润37.29亿元，较上年同期增长21.92%。增加了对传统证券的配置减持网上券商股票，改变最大券商公开发行股票的参与比例。在企业业绩持续向好的同时，曾经被誉为“牛市旗手”的券商股价却黯淡无光。整个2025年，近一半券商股价下跌。其中，华庄云信、浙商证券、华商证券等7家券商股价跌幅均超过10%。 2026年初以来，中信建投、中银证券、兴业证券、东方证券等4只个股跌幅均超过5%。 “一哥”中信证券股价2025年下跌0.71%，2026年初再次下跌2.68%，目前每股价格27.94元，较2024年峰值价格下跌逾20%。证券公司股价2025年较年初下跌9.96%，2026年较年初下跌1.73%，22.78元的股价较2024年的峰值下跌超过26%。多位业内人士指出，券商股目前正处于低位设计的黄金时代。公共资金已提前投入。西华证券指出，2025年四季度末，公募基金证券板块市值环比上涨0.06点至0.49%。其中，传统券商大型控股公司市值环比上升0.1点，涨幅达0.42%。预计这主要是由于券商业绩较好和估值较低所致。传统券商大量持股仍集中于华泰证券、中信证券、国泰海通等大中型券商。市场资本网络券商大持仓占比环比下降0.04个百分点，至0.06%。其中，东方财富、Flash、康帕斯排名双双下滑。招商证券表示，其证券部门2025年第四季度获得增资。其中，中信证券、国泰海通、华泰证券通过公开发行获得大幅增资，持股比例分别为0.28%、0.17%和0.20%。此外，兴业证券持股量环比增加135%至6,600万股。与此同时，东方财富不再是证券行业最大的公开交易股票。公司持股较上月减少29%至5400万股，股价跑输大盘14.3%。北京贝壳财经报记者胡萌编辑陈莉编辑刘宝庆