12月23日，易健康集团（简称“易健康”，HK：02661）在香港联交所主板正式挂牌上市。上市首日，公司股价高开。首日交易，股价上涨158.82%，市值达121亿港元。交易活跃，成为当天港股市场最热门的新股之一。在香港新股表现参差不齐的背景下，首日表现显示市场认可度较强。从发行阶段来看，易健康在上市前就表现出了强烈的资本胃口。公开资料显示，该公司IPO受到投资者热烈认购，超额认购倍数超过1000倍，体现了市场对数字健康领域及其商业模式的极大兴趣。即使在上市前一天的黑市交易中，Easy He阿尔思股价大幅上涨，黑市收盘价翻倍多，为正式上市后的市场表现奠定了基础。本次IPO将由中金公司和招商证券国际联合保荐。全球发售的股票总数为2654万股。募集资金将主要用于投资人工智能和大数据技术、医疗服务能力建设、拓展营商环境。 2025年12月23日，易健康集团（股票代码02661）在香港联交所举行上市仪式。照片由公司提供。 Easy Health发布的招股说明书显示，随着当时数万亿美元市场的扩张，中国的保险渗透率（以保费总额除以国内生产总值计算）仍然相对较低，2024年将达到4.4%。同年，美国、英国和日本的保险渗透率为12.5%%、10.9%和8.8%，反映了巨大的增长潜力。中国保险市场的领导者。 2024年中国的保险密度（按总保费除以中国人口计算）为578美元，而美国、英国和日本同年的保险密度将分别为10,000美元、5,100美元和3,000美元。由于中国数字用户基数快速增长以及数字化渗透率不断提高，中国数字健康保险服务市场将从2020年的98亿元快速增长至2024年的150亿元，年均增长率为11.2%。 2029年417亿元，预计2024年至2029年年均增速22.7%。易健康成立于2014年，是一家全国性的数字化综合医疗服务和全民科技健康保险解决方案提供商。据向证监会报送的信息显示，基于全链条服务生态圈建设，截至2025年6月，公司累计注册用户数突破1.68亿，移动设备活跃用户数等关键指标位居行业前列。当前行业竞争环境高度分散。招股书显示，易健康按定期收入计算，将于2024年在中国数字化综合医疗服务及健康保险服务市场排名第十。在此背景下，易健康选择IPO的资本跳跃不仅意味着财务能力的提升，也意味着品牌支撑、资源整合和并购能力的提升。对于拥有成熟技术、用户和动态协同效应的平台来说，资本本身就成为新数量的“放大器”，可以在行业整合过程中进一步扩大。数千万用户奠定了坚实的基础。用户规模和质量是数字医疗的关键竞争优势h 平台。易健康凭借10余年的服务积累，打造了庞大、优质结构的用户矩阵。据悉，易健康通过互联网保险经纪相关服务，为用户提供便捷的多种健康保险产品的获取。截至2025年6月30日，Easy Health提供来自58家合作保险公司的294种保险产品。截至2024年12月31日和2025年6月30日，易健康与其保险合作伙伴分别共同开发了259种和284种保险产品。 Easy Health与合作保险公司的密切关系使其能够为保险购买者提供从购买保险到维护服务、售后服务和理赔处理的无忧体验。说。 2022年、2023年、2024年、2024年上半年、2025年上半年健康保险相关服务收入分别为3.21亿元、3.27亿元、3.22亿元、1.48亿元、1.5亿元活跃，分别占同期总收入的81.5%、66.7%、34.0%和41.6%，以及22.9%。此外，2024年和2025年上半年，Easy Health预计将分别转化30万和20万活跃用户投保人，购买转化率分别为0.5%和0.67%。截至2025年6月30日，易健康微信公众号、小程序、微信企业号粉丝总数约5970万。人工智能技术从根本上改善了任何场景。随着行业竞争的加剧，技术创新成为企业进步的关键。易健康积极开展人工智能技术研发，将技术作为平台发展的核心支柱，构建以AIcare技术栈为核心的技术体系。从获客到营销全流程智能赋能，这就是我们的实现服务上，构建深度差异化竞争壁垒。截至2025年6月30日，易健康已注册与技术能力相关的发明专利58项、软件著作权39项，并已完成6项算法在国家网信办的注册。其技术研发能力备受赞誉。易健康自主研发的Galaxy AI营销平台取得了显著成效，成为精准获客的核心引擎。截至目前，该平台已累计产生1290万个交易机会。更重要的是，人工智能模型贡献的潜在价值比例将呈指数级增长，从2022年的1.5%上升到2024年的23.3%，并在2025年上半年保持在21.3%的高水平。就是这样。这一数据意味着AR智能科技已经成为易健康的主要商机来源之一。通过准确识别瞄准目标用户，优化营销说辞，显着提升营销效率，有效降低获客成本，为规模化发展提供重要支撑。持续投入技术研发服务大众，为公司未来发展奠定基础。根据招股书计划，本次IPO募集资金将重点投向人工智能和大数据领域，优化算法模型，提升用户画像能力。通过整合海量用户健康数据和行为特征，公司将进一步强化精准营销和个性化服务能力，推动用户转化率、参与率和留存率持续提升，持续将技术优势转化为市场竞争优势。从“健康服务商”向“数字健康服务商”转型 如果单看其业务从形式上看，Easy Health仍然是一家提供健康服务和保险相关解决方案的平台公司。但从近年来商业和技术的演变来看，资本市场可能更关注新型“数字健康基础设施”的特性。与依赖单一产品或渠道效率取胜的传统医疗保健公司不同，Easy Health 利用数据和人工智能功能重塑医疗保健服务发现、连接和交付的基本方式。一方面，公司依靠庞大的用户基础和长期积累的健康行为真实数据，形成稳定的用户触达和转化路径。同时，通过将人工智能能力融入获客、风险管理、服务表现、用户运营等关键环节，平台逐步成为连接用户、保险公司、医疗机构和健康的“效率中心”。hcare 提供者。从行业角度来看，这种模式不仅仅是提供特定类型的医疗保健产品，还为多个利益相关者提供可重复使用和可集成的数字功能。对于保险公司和医疗机构来说，这降低了获客成本，提高了服务效率。这将为下游用户提供技术基础，这是一种更加持续、无摩擦的健康和安全体验。这种“整体存在”使得平台更加固定、不可替代，也为长期的业务边界拓展和平台价值提升创造了空间。 Easy Health的转型向市场发出了一些信号，数字健康行业高度分散，尚未形成一体化的基础设施体系。资本不再只押注单一业务当前的营收或增速，而是押注其能否成为数字健康领域具有长期可持续性的基础平台。步伐。除了情绪之外，短期内这也为上市后的市场表现提供了更深层次的估值支撑 文/更正：张朝晖/陈迪彦。
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